神山再發威! 台積電法說重點一次看
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(2021/10/14 16:52:38)

MoneyDJ新聞 2021-10-14 16:52:37 記者 王怡茹 報導

晶圓代工龍頭台積電(2330)今(14)日舉行2021年第三季法說會,不僅繳出亮眼的第三季財報數據,也釋出優於市場預期的展望,並針對近期市場傳出的砍單、3奈米製程遞延等負面傳言一一釋疑。以下為本次法說會重點摘錄:

1.全年營收年增24%:

台積電認為,2021全年及2022年皆將維持產能緊繃現象,並預期第四季營收約介於154-157億美元,換算季增幅約3.5%至5.5%,將再創新高,略高於市場預期的季增0-5%。若根據第四季營收展望的中位數,台積電2021年全年營收以美元計,有望較去年成長24%。

台積電表示,公司正在進入一個更高的結構性成長區間,來自 5G和HPC相關應用的大趨勢導致未來幾年對運算高效能及低功耗的需求順勢大幅增加,需要台積公司先進製程支持。這些大趨勢不僅使單位產品數量增加,還會提升高效能運算、智慧型手機、車用電子和物聯網相關應用中半導體含量。

2.第三季獲利優預期,第四季財測驚艷:

外界最關心的毛利率趨勢,台積電也給出令法人滿意答案。台積電第三季毛利率為51.3%,季增1.3個百分點,處於公司的財測上緣,主要原因為更好的後段製程獲利能力及技術組合。第三季營業利益率為41.2%,季增2.1個百分點,EPS為6.03元,處於財測上緣,亦優於超出市場共識的5.98元。

台積電以新台幣28.0元兌1美元匯率假設,第四季的毛利率介於51~53%,中位數為52%。公司表示,儘管受到折舊成本快速上升、5奈米製程量產初期稀釋毛利、以及相較於2020年更為不利的匯率因素影響,依第四季毛利率中位數,2021年全年毛利率將達50%以上。

3.六因素決定獲利:

台積電表示,決定公司獲利能力的六個因素是:領先的技術發展和量產、產品定價、降低成本、產能利用率、技術組合、以及不可控的匯率。考慮此六個因素,長期而言,50%以上的毛利率是可達成的。

4.高庫存將持續一段時間:

台積電預期,相較於歷史季節性庫存水準,客戶和供應鏈將在下半年逐步準備提升其庫存水位。為能持續確保供應鏈穩定,我們預期供應鏈維持較高庫存水位的現象將持續一段期間。

5.日本設廠拍板定案:

在進行盡職調查(due diligence)後,台積電宣布有意在日本建立一座特殊製程晶圓廠,此計畫尚待董事會批准。目前已收到來自客戶和日本政府對此計畫的強力承諾支持。該廠將採用22/28奈米技術進行晶圓製造,預計2022年開始建造,並於2024年底量產。

台積電認為,擴大全球製造足跡將使公司能夠更好地滿足客戶的需求、接觸全球人才、從投資中獲取適當的報酬,並為股東帶來長期的獲利增長。

6.2021年資本支出300億美金不變:

台積電表示,為了支持客戶成長,並滿足未來幾年對先進製程和特殊製程需求不斷提升的情況,2021年全年的資本支出預算金額約為300億美元。資本支出主要取決客戶以及未來的市場需求,假如需求較預期強,不排除擴大投資。

7.N3進度符預期,將推N3E:

先進製程進度部分,台積電表示,N3(3奈米製程)按照計畫開發,也已開發完整平台支援高效能運算及智慧型手機應用。我們持續觀察到N3有許多客戶參與,相較於N5,預期首年會有更多新的產品設計定案。

N3試產時間計畫在2021年,並預計在2022下半年量產。台積電亦將推出N3E 作為N3的延伸。N3E具有更優化的製程窗口(improvedmanufacturing process window),具有更好的效能、功耗和良率。N3E的量產時間計畫在N3量產後一年進行(即2023年下半)。

台積電預期,N3技術推出時在PPA(效能、功耗及面積)及電晶體技術上,都將會是業界最先進的技術。公司有信心三奈米家族將成為台積大規模且長期需求的製程技術。此外2奈米也已在發展中,並考慮閘極全環電晶體(Gate-all-around,GAA)製程,到2025年會是最具競爭力的製程。

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