琱j非雷曼?專家:中國金融體系未商業化 危機難蔓延
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(2021/09/22 11:21:58)

MoneyDJ新聞 2021-09-22 11:21:57 記者 郭妍希 報導

全球最大避險基金集團橋水投資公司(Bridgewater Associate)創辦人達里歐(Ray Dalio)認為,中國琱j集團(3333.HK)債務違約危機屬於「可管控」(manageable)的事件,並非雷曼兄弟等級風暴。

Business Insider報導,達里歐21日在康乃狄克州舉行的格林威治經濟論壇(Greenwich Economic Forum)對CNBC表示,雷曼時刻對金融體系造成廣泛的結構性傷害,直到美國財政部介入其借貸問題、聯準會(Fed)大舉實施量化寬鬆貨幣政策(QE),系統才獲得修正。然而,琱j不是會撼動市場的類似事件。

達里歐表示,對所有國家而言,「基礎經濟學」表明,若一個麻煩的債務事件是以本地貨幣計價,那麼應可透過協議來解決問題。

Barrons`s 21日報導,總部設於紐約的顧問機構「中國褐皮書」(China Beige Book)也發表研究報告指出,琱j有高達3,000億美元的債務將於本週到期,規模遠高於2008年雷曼兄弟倒閉之際,但危機幾乎不太可能在中國境內蔓延、因為其金融體系「並未商業化」(noncommercial)。也就是說,中國銀行等機構都是政府實體,可由政府直接下令調控。破產是「國家的選擇」,凍結的信用市場也能輕鬆重啟,就如同聯準會(Fed)目前開啟的信用窗口。

TS Lombard新興市場小組主席Lawrence Brainard也在一場客戶視訊會議上指出,避免失序違約、以防戳破房地產泡沫,是北京首要任務。他解釋,住宅是中國中產階級最大資產,若房價大跌15~20%,恐引發社會動亂。維穩對中國領袖至關重要,當局會努力限制琱j債務衝擊,保護購買公寓的民眾。Brainard直指,這跟北京當局打擊阿里巴巴或騰訊的行動完全不同。

話雖如此,房地產將無法躲避成長趨緩的命運,進而拖累中國經濟。TS Lombard經濟學家Rory Green預測,明(2022)年中國國內生產毛額(GDP)成長率僅將達5.3%。此前所有人都認為,中國成長率若低於6%,等同經濟陷入衰退。

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