金融與投資/技術分析
逆時鐘曲線 

所謂逆時鐘曲線是指成交量與價格的關係。一般而言,在多頭市場時,可以觀察到成交量具有與價格同向增加的趨勢,而在空頭市場時,亦可觀察到成交量經常隨著價格呈現同步減少的現象。也就是說,多頭市場與空頭市場,二者都會發生價量相互配合的同向情況。
 在另一方面,當一個空頭到達底部,發生趨勢反轉前,通常都會先發生成交量放大,亦即量會先價而行,造成短期間內的價量背離。但隨著量大而來的便是價格突破底部區,展開多頭格局。相反的,當一個多頭持續許久時,經常會發生多頭在價格高點持續延伸,但成交量反而開始縮減的現象,這是因為開始有少數投資人對價格是否過高發生疑慮,這種觀望的氣氛使得價格雖然能夠創新高,但成交量不但沒有跟著增加,且反而減少。成交量的減少開始使得高價位無法獲得持續的支持力道,因此繼之而來的便是趨勢的反轉,價格的下跌。也就是說,當趨勢即將反轉前,通常可以觀察到價跌但量增或價漲但量減的價量背離現象,而這個發生的時間通常很短。
 想像市場的一個循環。在空頭底部時,成交量先發生增加(價量背離),打破市場觀望的氣氛,繼之而來的是更大的成交量伴隨著價格的上漲(價量配合)。經過一段多頭之後,市場在某一個持續的利多發生時價格雖持續上漲,但成交量並沒有跟上來(價量背離),顯示許多投資人認為可能發生利多出盡,因此接著而來的是悲觀氣氛漸漸出現,且成交量隨著價格下跌而縮小(價量配合),而進入空頭市場。經過一段整理修正期間,空頭又重回底部,於是完成了一次的市場循環。在這個循環堙A如果觀察價格與成交量,可發現二者的走勢關係會如上圖的A點開始,發生空頭結束前的量增價跌的價量背離走勢,之後便進入量增價漲的價量配合關係,接著便走到多頭頂部而發生量縮價漲的價量背離,最後進入量縮價跌的價量配合關係。這樣的關係繪製成量價關係圖時,其循環會呈現一個逆時鐘的曲線,因此這逆時鐘曲線便是循環週期的量價關係圖。而由這個圖來觀察目前的價格位置所在,將可以清楚的判別出目前所處的景氣循環位置,這對投資決策的形成具極大的幫助。








相關字
Chaikin Volatility
ADR
逆時鐘曲線
移動平均軌道
HLO指標