金融與投資/投資學原理
風險貼水 risk premium。
所謂的風險貼水(risk premium),係指投資者對投資風險所要求的較高報酬率,以彌補投資者對高風險的承受,這種額外增加的報酬率,稱風險貼水。在投資學裡有所謂的『無風險利率』,通常標的為政府公債或國庫券之利率。因為這些投資標的的風險幾近於零,因此除了這些標的以外的投資,報酬都必須高於無風險利率,否則投資者將不願無條件地承受較高風險。而高於無風險利率的額外報酬,就是所謂的『風險貼水』。
 
任何一項投資必定考慮其報酬及風險(risk-return trade-off)。一般而言,高報酬的投資風險通常較高,因此對於高風險的投資,投資人必要求高的報酬率才肯投入。相反地,風險較低的投資報酬亦較低。因此,任何一項投資標的的投資報酬率都可寫成:
 
報酬率 = 無風險報酬率 + 風險貼水,其中風險貼水與投資風險成正比。







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