金融與投資/期貨
轉換因子 Conversion Factor。

隨著年期與票面利率不同所做出的價格調整。美國公債期貨的合約標的是15年期,票面利率8%的公債,但是市場上流通的債券並非全部都是15年期,8%的票面利率,所以價格調整方式是必要的。舉例來說,一張20年期,利率8%債券,由於多了五年利息收入,價值絕對高於合約規定的債券。所以如果到期後期貨結算價為100,那麼20年期,利率8%債券的現貨價格一定高於100,所以在比較兩者價格時,必須將20年期,利率8%債券的現貨價格除以一定比例,以免現貨價失真。這個調整比例就是轉換因子。CBOT目前有提供轉換因子對照表,只要找出對應的年期與票面利率,馬上就能得到轉換比例,使作業便利多了。








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